התעשייה האווירית והפניקס חיתום הגישו אתמול הצעה משותפת למתווה ארגון מחדש של חוב חברת חלל-תקשורת בע"מ, חברת הלוויינים הישראלית הנמצאת בתהליכי הסדר חוב מזה למעלה משנתיים. על פי המתווה המוצע, התעשייה האווירית תהפוך לבעלת השליטה בחברה עם אחזקה של 80.01%, לצד הפניקס חיתום שתחזיק ב-19.99% ממניות החברה.
נזכיר שחלל היא משווקת של הלוויין דרור של התעשייה האווירית.
רקע למשבר ולמתווה המוצע
חלל-תקשורת, חברה מובילה בתחום שירותי תקשורת לוויינית, מתמודדת עם קשיים פיננסיים משמעותיים בשנים האחרונות. על אף ניסיונות הסדרה קודמים, החברה טרם הצליחה להגיע למתווה מוסכם עם נציגויות כל סדרות אגרות החוב שלה שיאפשר את המשך פעילותה באופן סדיר.
היקף החוב הכולל של החברה, על פי הצפי ל-30 ביוני 2025, עומד על כ-378 מיליון דולר, כאשר יתרות המזומנים באותו מועד צפויות להגיע לכ-210 מיליון דולר. המתווה המוצע לשיטתה מהווה נקודת מפנה אפשרית במשא ומתן המתמשך, בהציגו פתרון שלפי המציעים מבטיח הן את המשך פעילותה של החברה והן את החזר חלק ניכר מהחוב למחזיקי האג"ח.
עיקרי המתווה המוצע
על פי ההצעה, יונפקו אגרות חוב חדשות בהיקף של 155 מיליון דולר, אשר יובטחו בשעבוד ראשון על כל לווייני החברה – עמוס 3, עמוס 4 ועמוס 17 – משקף יחס חוב לבטוחה של כ-68%. האג"ח החדשות יונפקו בדרך של מכרז לציבור, כאשר תמורתן נטו תשמש לתשלום למחזיקי האג"ח הקיימות, או לחלופין יונפקו ישירות למחזיקי האג"ח הקיימות באמצעות החלף.
מחזיקי האג"ח יקבלו את יתרות המזומנים הקיימות בחברה בתוספת תמורת גיוס החוב החדש, בניכוי כרית תפעולית של 20 מיליון דולר שתיוותר בקופת החברה. בסך הכל, יקבלו מחזיקי האג"ח כ-345 מיליון דולר, המשקפים שיעורי פירעון של 99.7% לסדרה יח', 91.3% לסדרה טז' ו-76.8% לסדרה יז'. יתרת החוב, בסך מוערך של כ-33 מיליון דולר, תימחק במסגרת ההסדר.
מציעי המתווה מדגישים מספר יתרונות מרכזיים:
- המשכיות עסקית: בניגוד להצעות אחרות שהוגשו על ידי גופים פיננסיים, המתווה הנוכחי יאפשר לחברה להמשיך בפעילותה ובפיתוח עסקיה ללא לחץ תזרימי וללא תשלום ריביות גבוהות.
- ודאות באשר לזהות בעל השליטה: התעשייה האווירית, כאחת התעשיות הביטחוניות המובילות בישראל, מביאה עמה ניסיון רלוונטי בתחומי הפעילות של החברה והון עצמי משמעותי.
- סבירות גבוהה לאישורים רגולטוריים: בשל זהותה של התעשייה האווירית, המציעים מעריכים כי יתקבלו האישורים הרגולטוריים לשליטה בחברה בהסתברות גבוהה ובתוך פרק זמן קצר יחסית.
- תנאי מימון משופרים: גיוס החוב צפוי להתבצע ב-LTV ובריבית הנמוכים ביותר בהשוואה להצעות האחרות הקיימות, מה שישפר את איתנותה הפיננסית של החברה.
אסיפות מחזיקי האג"ח צפויות להתכנס בשבועות הקרובים כדי לדון במתווה המוצע. במקביל, חלל-תקשורת צפויה להגיש בקשה לבית המשפט לאישור ההסדר, ככל שיושג אישור מחזיקי האג"ח. ההערכות הן כי התהליך כולו עשוי להימשך מספר חודשים, אם לא יתעוררו קשיים או התנגדויות משמעותיות.
