Netflix מברכת על המלצת דירקטוריון Warner Bros. Discovery לתמוך בהסכם המיזוג
לאחר בדיקה יסודית של ההצעות, דירקטוריון WBD המליץ למשקיעים לדחות את הצעת Paramount ולתמוך בעסקה עם Netflix
Netflix אופטימית במאבק על עתיד Warner Bros. Discovery (WBD) ו – HBO, וקבלת המלצה רשמית מדירקטוריון החברה מהווה צעד משמעותי לקראת אישור המיזוג המתוכנן בין שתי ענקיות הבידור. החברה הודיעה כי היא “מקדמת בברכה” את החלטת דירקטוריון WBD, שקרא לבעלי המניות לדחות את הצעת הרכישה העוינת של Paramount Skydance ולתמוך במקום זאת בהסכם המיזוג עם Netflix שהוכרז בתחילת החודש.
דירקטוריון Warner Bros. Discovery עומד מאחורי עסקת Netflix
על פי הודעת Netflix, דירקטוריון Warner Bros. Discovery סקר בזהירות את הצעות הרכישה התחרותיות כולל זו של Paramount, שהוגשה כהצעת “tender offer” עוינת, וקבע כי ההסכם עם Netflix מהווה את האפשרות היציבה והבטוחה ביותר לבעלי המניות. לדירקטוריון היו יועצים פיננסיים ומשפטיים חיצוניים, והוא קבע כי ההצעה של Netflix מייצגת ערך מוסף וודאי יותר לבעלי המניות של WBD.
העסקה בין Netflix ל-WBD, המוערכת בכ-82.7 מיליארד דולר, כוללת רכישה של נכסי הסטודיו של Warner Bros., שירותי הזרמת המדיה HBO/HBO Max ועוד נכסים משמעותיים בתחום הבידור, וביצועו צפוי לאחר אישורים רגולטוריים מסורתיים בשנה-שנתיים הקרובות.
מה נדרש כעת ממשקיעי WBD?
לפי הודעת Netflix, המלצת הדירקטוריון מיועדת לבעלי המניות של Warner Bros. Discovery שהוזמנו להצביע לאישור הסכם המיזוג בהצבעה שתתקיים במסגרת אסיפת בעלי המניות. הדירקטוריון מבקש מהם לדחות את ההצעה העוינת של Paramount Skydance שהוצעה ב-8 בדצמבר 2025.
Netflix קוראת לבעלי המניות לאמץ את ההסכם שהיא הגיעה אליו עם WBD, תוך ציון היתרונות שלה לצרכנים, ליוצרים ולבעלי המניות עצמם. בהודעה נאמר כי השילוב בין Netflix ל-Warner Bros. יביא ליותר תכנים למנויים, יותר הזדמנויות ליוצרים ושיפור בערך לטווח הארוך.
זה מול זה: Netflix מול Paramount
המהלך מגיע על רקע קרב רכישות רחב יותר שתועד בשבועות האחרונים. לאחר ש-Netflix הציעה הצעה משלה לרכוש את הנכסים של Warner Bros. Discovery, Paramount Skydance הגישה הצעה עוינת כוללת לרכוש את כלל החברה, שמוערכת בתמורה של מעל 100 מיליארד דולר. דירקטוריון WBD הכריז כי ההצעה של Paramount “לא מספקת ערך מותאם סיכון מספק ובעלת סיכונים משמעותיים” עבור בעלי המניות שלו, ולכן ממליץ לדחות אותה.
בעוד שהצעת Paramount מציעה במקרים מסוימים סכום מזומן גבוה יותר לבעלי מניות, דירקטוריון WBD מצא שמבנה המימון, חוסר בהתחייבויות יוצקות (equity backstop) וסיכונים משפטיים ואנטי-מונופוליים הפכו את ההצעה לפחות בטוחה עבור המשקיעים בהשוואה להסכם עם Netflix.
המשך הדרך מול בעלי המניות ורגולטורים
המלצת הדירקטוריון מהווה צעד חשוב אך לא סופי: בעלי המניות של Warner Bros. Discovery יצטרכו להצביע לאשר את מיזוג Netflix, וההסכם עדיין כפוף לאישורים רגולטוריים בארה״ב ובשווקים נוספים, תהליך שיכול לארוך 12-18 חודשים נוספים. אף שההכרעה אינה מצויה בידי נשיא ארה"ב דונאלד טראמפ, האקלים הרגולטורי והמדיניות שמכתיב הממשל עשויים להשפיע על אופן בחינת העסקה.
