קרן נוי החליטה לשוב ולהצטרף לעסקת רכישת השליטה במיזם הסיבים האופטיים IBC – לאחר שנסוגה מההתמודדות במכרז הקודם. בתחילה נמנעה נוי מהגשת הצעה, בין היתר בשל סכסוך בין בעלי המניות ב-IBC (ובעיקר התנגדות סלקום לתוכנית ההתרחבות). ואולם, שינוי במבנה הבעלות בעסקה וכניסת גופים מוסדיים חזקים – הפניקס ומור גמל ופנסיה – כמשקיעים מובילים, הובילו את נוי להיכנס מחדש לתמונה.
לפי המתווה המתגבש, קרן נוי תשקיע כ-200 מיליון שקל תמורת כ-9.3% ממניות IBC. נוי מנהלת מגעים מתקדמים עם הפניקס ומור (זוכות המכרז) כדי להצטרף אליהן בעסקה. צירוף נוי מסייע לעמוד במגבלות הרגולטוריות, שכן הפניקס ומור – בהיותן גופים פיננסיים גדולים – מוגבלות להחזיק עד 25% כל אחת בגוף ריאלי גדול.
עסקת הרכישה משנה את מבנה ההחזקות ב-IBC. חברת החשמל (מייסדת המיזם) תוסיף להחזיק 30% ממניות IBC – חלק שלא נכלל במכירה. מתוך 70% הנותרים, תחזיק קבוצת הפניקס-מור-נוי יחדיו כ-46.6% ממניות IBC, ואילו סלקום תחזיק בעקיפין בכ-23.3% (דרך חלקה בשותפות) אם תבחר שלא למכור. לסלקום שמורה זכות המאפשרת לה להימנות עם המוכרים ולמכור את חלקה בעסקה. אם תממש אופציה זו, יגדל היקף העסקה בכ-520 מיליון שקל (ויעבור את רף 1.5 מיליארד שקל), כדי לכלול גם את מניות סלקום. במקרה כזה תרכוש קבוצת הרוכשים גם את חלקה של סלקום, תוך שנוי נותרת עם השקעה של 200 מיליון שקל (9.3%) ופניקס עם 25% בהתאם לרגולציה. נכון לעתה, סלקום טרם הכריעה אם להצטרף לעסקה, וצפויה להמתין לפתרון המחלוקות לפני החלטה בנושא.
נוי שקלה להשקיע ב-IBC כבר בסבב הקודם של המכרז, ואף גיבשה הצעה בסיוע גיל שרון יו"ר דירקטוריון בזק לשעבר. ואולם בפברואר 2025 החליטה לפרוש ברגע האחרון, בעיקר בשל סכסוך חריף בין השותפים: IBC ביקשה להרחיב את פריסת הסיבים מ-2 מיליון ל-2.4 מיליון משקי בית, במהלך שדרש הלוואה של 250 מיליון שקל – צעד שעורר התנגדות מצד סלקום שטענה כי התחייבותה מוגבלת לפריסה של 2 מיליון בלבד. מנגד, תש"י והוט גרסו שסלקום מחויבת לרכוש 15% מהקווים החדשים. המחלוקת התדרדרה לתביעה משפטית מצד סלקום במאי 2025. לנוכח זאת חששה נוי שהעימות הפנימי יסיט את IBC ממסלול הצמיחה ויעיב על כדאיות ההשקעה.
כעת הנסיבות שונות: נוי צפויה להיות בעלת מניות קטנה יחסית לצד שותפות חזקות (הפניקס ומור), ולא לבד – ובכך הסיכון מבחינתה פוחת. בנוסף, ההערכה היא שסלקום עשויה למכור את חלקה לקבוצה הרוכשת, ובכך להסיר את גורם הסכסוך מבין בעלי המניות. תרחיש כזה יחייב את ההנהלה החדשה בראשות גיל שרון למצוא פתרון עסקי חלופי למכירת קווי הסיבים, אך בנוי סבורים כי תחת בעלות וניהול חדשים ניתן יהיה להתגבר על מכשול זה.
