פלאפון סיימה את 2025 עם שיא של עשור – ב-yes הרווח זינק, גם בזכות הערכת השווי

חברת הסלולר של קבוצת בזק הציגה צמיחה תפעולית רחבה בהכנסות, ב-ARPU ובמנויי דור 5, בעוד yes שיפרה את ההכנסות ואת המדדים התפעוליים – אך חלק מהקפיצה החדה ברווחיות שלה נבע גם מביטול ירידת ערך בעקבות עלייה חדה בשווי השימוש

פלאפון ו-yes סיכמו את שנת 2025 עם שיפור בתוצאות, אך אופי השיפור היה שונה מאוד בין שתי החברות. בפלאפון מדובר בצמיחה תפעולית עקבית בפעילות הסלולר, עם עלייה בהכנסות משירותים, ב-ARPU ובמספר מנויי דור 5. ב-yes נרשם שיפור בפעילות העסקית, אך הזינוק החד ברווחיות הושפע גם מהערכת שווי מעודכנת ומביטול ירידת ערך, ולכן מחייב קריאה זהירה יותר של הדוחות.

פלאפון: שיא של עשור בהכנסות משירותים

פלאפון סיימה את שנת 2025 עם הכנסות של 2.092 מיליארד שקל, עלייה של 3.5% לעומת 2024. ההכנסות משירותים הסתכמו ב-1.475 מיליארד שקל, עלייה של 5.1%, בעוד שההכנסות ממכירת ציוד קצה הסתכמו ב-617 מיליון שקל, ירידה קלה של 0.2%.

ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-782 מיליון שקל, עלייה של 2.9%, עם שיעור EBITDA מתואם של 37.4%. הרווח הנקי המתואם עלה ב-5.8% ל-163 מיליון שקל, והתזרים החופשי גדל ל-143 מיליון שקל, עלייה של 44%.

גם המדדים התפעוליים של פלאפון המשיכו להשתפר. מספר המנויים הכולל עמד בסוף השנה על 2.677 מיליון, לעומת 2.633 מיליון שנה קודם לכן. מספר מנויי הפוסטפייד עלה ל-2.315 מיליון, בעוד שמספר מנויי הפריפייד ירד ל-362 אלף.

מספר המנויים בחבילות דור 5 הגיע ל-1.375 מיליון לעומת 1.237 מיליון שנה קודם לכן. ההכנסה החודשית הממוצעת למנוי (ARPU), בנטרול קישוריות גומלין, עלתה ל-47 שקל לעומת 45 שקל.

רבעון רביעי חזק

ברבעון הרביעי רשמה פלאפון הכנסות של 554 מיליון שקל, עלייה של 5.7% לעומת הרבעון המקביל. ההכנסות משירותים הסתכמו ב-373 מיליון שקל, עלייה של 5.1%, והכנסות ציוד הקצה עלו ל-181 מיליון שקל, עלייה של 7.1%.

ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-208 מיליון שקל, עלייה של 7.8%, עם שיעור EBITDA מתואם של 37.5%. הרווח הנקי המתואם זינק ב-69% ל-61 מיליון שקל, והתזרים החופשי הסתכם ב-41 מיליון שקל לעומת 22 מיליון שקל ברבעון המקביל.

yes: זינוק חד ברווחיות, אך לא רק בזכות הפעילות

yes סיימה את 2025 עם הכנסות של 1.3 מיליארד שקל, עלייה של 2.8% לעומת 2024. ה-EBITDA המתואם קפץ ב-135% ל-483 מיליון שקל והרווח הנקי המתואם זינק מ-60 מיליון שקל ב-2024 ל-501 מיליון שקל.

במקביל השתפר התזרים החופשי והסתכם בתזרים שלילי של מיליון שקל בלבד, לעומת תזרים שלילי של 70 מיליון שקל שנה קודם לכן. העלייה בהכנסות נבעה בעיקר מגידול בחבילות משולבות טלוויזיה וסיבים ומהכנסות בגין עסקת פרטנר.

אולם במקרה של yes חשוב להבחין בין השיפור בפעילות לבין ההשפעה החשבונאית על הדוחות. לפי מסמך הערכת השווי של EY, שווי השימוש של yes עלה ל-762 מיליון שקל בסוף 2025, לעומת 86 מיליון שקל בלבד בסוף 2024. העלייה בשווי אפשרה גם ביטול ירידת ערך של כ-92 מיליון שקל.

לכן חלק מהזינוק החריג ברווחיות של yes נובע לא רק משיפור בפעילות העסקית, אלא גם מהשפעה חשבונאית של הערכת השווי המעודכנת.

גם הרבעון הרביעי השתפר

ברבעון הרביעי הסתכמו הכנסות yes ב-340 מיליון שקל, עלייה של 7.3% לעומת הרבעון המקביל. ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-127 מיליון שקל, עלייה של 57%, והרווח הנקי המתואם הסתכם ב-102 מיליון שקל לעומת 60 מיליון שקל ברבעון המקביל.

גם המדדים התפעוליים של yes השתפרו, אם כי באופן מתון יותר מהשורה התחתונה. מספר מנויי הטלוויזיה עמד בסוף השנה על 565 אלף מנויים, לעומת 562 אלף שנה קודם לכן. מספר מנויי ה-IP עלה ל-492 אלף לעומת 467 אלף, ומספר מנויי הסיבים הגיע ל-118 אלף לעומת 73 אלף.

ה-ARPU ברבעון הרביעי חצה את רף 200 השקלים והסתכם ב-200 שקל לעומת 186 שקל ברבעון המקביל.

אילן סיגל, מנכ"ל פלאפון ו-yes, אמר: "שנת 2025 הינה שנת שיא של עשור בתוצאות פלאפון ומהווה נקודת מפנה אסטרטגית עבורyes . yes  הפכה לחברת הטלוויזיה הגדולה בישראל תוך הצגת צמיחה בכל הפרמטרים הפיננסיים, עם רווח נקי מתואם שחצה את רף חצי מיליארד השקלים, בין היתר בזכות שיפור מתמשך בפעילות והשפעת מהלכים ושיתופי פעולה אסטרטגיים. פלאפון חתמה את הרבעון הרביעי והשנה עם תוצאות שיא וצמיחה רוחבית בכל המדדים ומציגה שיא של עשור בהכנסות משירותים וב-EBITDA המתואם, לצד עלייה ברווח הנקי המתואם".