פלאפון חתמה על מזכר הבנות לרכישת Wecom ב-265 מיליון שקל
בזק מעריכה כי הסינרגיות מהעסקה עשויות לתרום ל-EBITDA שלה עד 100 מיליון שקל בטווח הארוך. בדרך להסכם מחייב תידרש פלאפון להסדיר את מערכת היחסים של Wecom עם סלקום ולקבל את אישור הרגולטורים
פלאפון חתמה על מזכר הבנות לא מחייב לרכישת Wecom תמורת 265 מיליון שקל. להערכתה, הסינרגיות מהעסקה עשויות לתרום ל-EBITDA של קבוצת בזק כ-50 מיליון שקל בטווח הקצר וכ-100 מיליון שקל בטווח הארוך.
מזכר ההבנות מעניק לפלאפון תקופת בלעדיות של 60 יום, שאותה ניתן להאריך ב-30 יום נוספים. בתקופה זו תבצע החברה בדיקות נאותות ותנהל משא ומתן על התנאים המסחריים והמשפטיים של הרכישה.
בשלב זה הצדדים עדיין לא חתמו על הסכם מחייב ואין ודאות שהמשא ומתן יבשיל לעסקה. אם יושגו הסכמות, הרכישה תידרש לקבל את אישור משרד התקשורת ורשות התחרות.
Wecom, שנמצאת בשליטת קרן כלירמרק ויריב לרנר, משרתת יותר מ-300 אלף לקוחות ומחזיקה לפי פלאפון בנתח של כ-3% משוק הסלולר. לפלאפון כ-2.7 מיליון מנויים, מהם יותר מ-1.6 מיליון מנויי דור 5.
מאין יגיעו הסינרגיות
הערכת בזק לתוספת EBITDA של עד 100 מיליון שקל בטווח הארוך בולטת ביחס למחיר העסקה, שעומד על 265 מיליון שקל. עם זאת, החברה לא פירטה כיצד חושב הסכום או בתוך כמה זמן היא מצפה להגיע למלוא ההשפעה.
החיסכון עשוי להגיע מאיחוד פעילויות, מערכות והוצאות תפעול, לצד שימוש ברשת ובתשתיות הקיימות של פלאפון. בשלב זה מדובר בהערכות בלבד, והיקפן יהיה תלוי גם בתנאי ההסכם הסופי ובעלויות שיידרשו לשילוב הפעילות.
Wecom אינה מפעילה וירטואלית רגילה. היא מחזיקה ברישיון ובתדרים ופועלת במסגרת הסכם שיתוף רשת עם סלקום. הקשר הזה הוא אחת הסוגיות המרכזיות שפלאפון תידרש לפתור אם המשא ומתן יתקדם.
לפי פרסומים קודמים, הסכם שיתוף הרשת נמשך עד 2032 וכולל נקודות יציאה מוקדמות יותר. פלאפון, שמפעילה רשת סלולר עצמאית, לא תרצה להישאר לאורך זמן במצב שבו חברה שבבעלותה תלויה ברשת של המתחרה הגדולה שלה. אופן סיום ההסכם או שינויו עשוי להשפיע גם על עלות העסקה ועל הסינרגיות שפלאפון מצפה להשיג.
הרגולטורים יבחנו את הפגיעה בתחרות
העסקה המוצעת קטנה משמעותית מהניסיון הקודם של פלאפון לרכוש את HOT מובייל תמורת 2.1 מיליארד שקל, שלא הבשיל. רכישת Wecom לא תהפוך את פלאפון לחברה הגדולה בשוק, אך היא תעביר יותר מ-300 אלף לקוחות לאחת מקבוצות הסלולר הגדולות ותוציא מהשוק מפעילה עצמאית.
כאמור הקושי הגדול בעסקה הוא מעבר לקושי הרגולטורי, כרוך בפירוק השותפות שבין WECOM וסלקום. פלאפון תידרש למצוא פתרונות להסכם שיתוף הרשתות של החברה עם סלקום וזה לא הולך להיות קל בכלל כי מדובר כאמור בהסכם ארוך טווח.
מנכ"ל פלאפון, אילן סיגל, מסר כי אם העסקה תושלם היא תאפשר לחברה להמשיך ולהשקיע בתשתיות תקשורת מתקדמות. זה צפוי להיות גם אחד הטיעונים שתציג פלאפון לרגולטורים: הגדלת מספר הלקוחות והחיסכון התפעולי יאפשרו לה להרחיב את ההשקעות ברשת.
