פלאפון: הרווח הנקי עלה ב-13%, ההכנסות משירותים צמחו בפחות מאחוז

החברה סיימה את הרבעון השלישי עם הכנסות של 525 מיליון שקל ורווח נקי של 43 מיליון שקל. מספר מנויי הפוסטפייד גדל, אך הירידה בפריפייד הקטינה את מצבת המנויים הכוללת לעומת הרבעון הקודם

פלאפון סיימה את הרבעון השלישי של 2026 עם צמיחה מתונה בהכנסות ושיפור ברווחיות. הכנסות החברה עלו ב-1.5% ל-525 מיליון שקל, הרווח התפעולי גדל ב-14.3% ל-64 מיליון שקל והרווח הנקי עלה ב-13.2% ל-43 מיליון שקל. ה-EBITDA המדווח הסתכם ב-212 מיליון שקל, לעומת 203 מיליון שקל ברבעון המקביל – עלייה של כ-4.4%.

החברה הגדילה את מספר מנויי הפוסטפייד ואת מספר המנויים בחבילות דור 5, אך הירידה במנויי הפריפייד הביאה לירידה נטו של 6,000 מנויים לעומת הרבעון השני. שיעור הנטישה עלה ל-7.1%, ללא הסבר מפורט לסיבות לכך בדוח, אך הערכה היא שהדבר נובע מכך שהחברה נאלצת להיפרד מכ – 40 אלף לקוחות חשכ"ל שמתחלקים לפי המכרז האחרון בינה לבין פרטנר. הצמיחה בהכנסות חשובה לא רק על רקע הירידה במספר מנויי החשכ"ל אלא גם על רקע העובדה שהמחירים ירדו במכרז. לגידול בנדידה שהושפעה מהחגים והחודש הגדול שנפלו יחד באותו רבעון גם הייתה תרומה להכנסות.

בנפרד, פלאפון רשמה רבעון שני ברציפות של תזרים חופשי שלילי. החברה מייחסת את הפגיעה בעיקר לתשלומים לעובדים בעקבות ההסכם הקיבוצי ולעיתוי ההצטיידות בציוד קצה.

הכנסות השירותים צמחו ב-0.8%

ההכנסות משירותים הסתכמו ב-384 מיליון שקל, לעומת 381 מיליון שקל ברבעון המקביל. לפי הדוח, העלייה נבעה בעיקר מגידול בהכנסות משירותי נדידה, על רקע עונת הקיץ והחגים. ההכנסות ממכירת ציוד קצה עלו ב-3.7% ל-141 מיליון שקל, בעיקר בשל גידול במכירת מכשירים חדשים.

לעומת הרבעון השני, הכנסות השירותים עלו ב-21 מיליון שקל, בעוד שההכנסות מציוד קצה ירדו בשבעה מיליון שקל. ההכנסה החודשית הממוצעת למנוי, ARPU, הגיעה ל-49 שקל, לעומת 46 שקל ברבעון הקודם, אך נותרה ללא שינוי לעומת הרבעון המקביל.

בתשעת החודשים הראשונים של השנה הכנסות השירותים בנטרול קישוריות גומלין נותרו כמעט ללא שינוי, ברמה של כ-1.1 מיליארד שקל. הגידול במנויי הפוסטפייד ובחבילות דור 5 קוזז בחלקו בירידה בהכנסות, בעיקר בעקבות ביטול עמלות על תשלום באמצעות הוראת קבע.

ירידה בהוצאות ההפעלה תמכה ברווחיות

הוצאות ההפעלה והכלליות ירדו ב-1.7% ל-231 מיליון שקל. לפי הדוח, הירידה ברבעון נבעה בעיקר מביטול הוצאות בגין קופת התמרוץ לפריסת סיבים. הוצאות השכר נותרו ברמה של 81 מיליון שקל, והפחת וההפחתות עלו במיליון שקל ל-148 מיליון שקל.

השיפור ברבעון אינו משקף את התמונה המצטברת מתחילת השנה: הרווח הנקי בתשעת החודשים הראשונים הסתכם ב-33 מיליון שקל, לעומת 99 מיליון שקל בתקופה המקבילה. הפגיעה נבעה בעיקר מהוצאות פרישה ומענקים בעקבות חידוש ההסכם הקיבוצי, שבגינם נרשמה ברבעון הראשון הוצאה חד-פעמית של כ-86 מיליון שקל.

לצד הנתונים המדווחים, החברה מציגה גם מדדים השוואתיים. לפי הגדרת הדוח, אלה מנטרלים הוצאות והכנסות תפעוליות אחרות, נטו, לרבות סעיפים חריגים כגון פרישת עובדים, הוצאות תגמול הוני והשפעות של עליות וירידות ערך. ברווח הנקי ההתאמות הרלוונטיות נעשות לאחר מס. על בסיס זה, הרווח הנקי ההשוואתי ברבעון עמד על 44 מיליון שקל וה-EBITDA ההשוואתי על 213 מיליון שקל.

הפוסטפייד גדל, הפריפייד ממשיך להתכווץ

בסוף ספטמבר היו לפלאפון 2.601 מיליון מנויים, לעומת 2.607 מיליון בסוף יוני. החברה הוסיפה 11 אלף מנויי פוסטפייד והגיעה ל-2.281 מיליון, אך מספר מנויי הפריפייד ירד ב-17 אלף ל-320 אלף.

לעומת הרבעון המקביל גדל בסיס המנויים הכולל בכ-18 אלף, כ-0.7%. גידול של 64 אלף מנויי פוסטפייד קוזז ברובו בירידה של 46 אלף מנויי פריפייד. כאמור, השינויים נובעים בעיקר ממכרז חשכ"ל.

בנוסף, בתחילת הרבעון השלישי שינתה פלאפון את שיטת ספירת מנויי הדאטה, ובעקבות זאת גרעה כ-101 אלף מנויי פוסטפייד. נתוני ההשוואה עודכנו בהתאם, ולכן אין לראות בגריעה זו אובדן מנויים במהלך הרבעון.

הנטישה עלתה, ההכנסה למנוי נותרה יציבה ביחס לאשתקד

שיעור הנטישה עלה ל-7.1%, לעומת 7% ברבעון הקודם ו-6.3% ברבעון המקביל.

מספר מנויי חבילות דור 5 הגיע בסוף הרבעון ל-1.484 מיליון, תוספת של 49 אלף ברבעון ושל 155 אלף בשנה. מספר מנויי 5G MAX, הכוללות תיעדוף גלישה, עלה ל-240 אלף, לעומת 204 אלף בסוף יוני.

בסמוך לפרסום הדוח הגיעו הנתונים ל-1.508 מיליון מנויי חבילות דור 5 ולכ-260 אלף מנויי MAX. החברה צופה להגיע לכ-300 אלף מנויי MAX עד סוף השנה. למרות הגידול בחבילות המתקדמות, ה-ARPU נותר כאמור ברמתו ברבעון המקביל.

התזרים נותר שלילי, החברה מצביעה על תשלומים לעובדים ועיתוי הצטיידות

התזרים מפעילות שוטפת ירד ל-126 מיליון שקל, לעומת 216 מיליון שקל ברבעון המקביל. לאחר תשלומי השקעות של 81 מיליון שקל ותשלומי חכירות של 62 מיליון שקל, התזרים החופשי היה שלילי ב-17 מיליון שקל, לעומת תזרים חיובי של 64 מיליון שקל אשתקד. מדובר בשיפור לעומת תזרים שלילי של 49 מיליון שקל ברבעון השני.

הסיבים והתוכן מצמיחים את yes, הטלוויזיה ממשיכה להישחק

הכנסות החברה עלו ב-15.3% ל-370 מיליון שקל ברבעון השלישי, אך מספר מנויי הטלוויזיה וההכנסה הממוצעת מהם ירדו. הרווח הנקי המדווח הסתכם ב-30 מיליון שקל והתזרים החופשי היה שלילי בשני מיליון שקל

yes סיימה את הרבעון השלישי של 2026 עם צמיחה בהכנסות, הנשענת על הרחבת הפעילות מעבר למנוי הטלוויזיה: חבילות משולבות עם סיבים, אספקת תוכן לפרטנר ומכירת תכנים לגופים חיצוניים. הכנסות החברה הסתכמו ב-370 מיליון שקל, עלייה של 15.3% לעומת הרבעון המקביל. מנגד, בסיס מנויי הטלוויזיה נותר כמעט ללא שינוי, ההכנסה הממוצעת משירות הטלוויזיה ירדה ושיעור הנטישה עלה.

הרווח התפעולי המדווח הסתכם ב-27 מיליון שקל, ה-EBITDA המדווח הגיע ל-83 מיליון שקל והרווח הנקי עמד על 30 מיליון שקל. התזרים החופשי היה שלילי בשני מיליון שקל, למרות השיפור בתזרים מפעילות שוטפת.

יותר הכנסות מסיבים ומתוכן, פחות מכל מנוי טלוויזיה

הכנסות yes גדלו ב-49 מיליון שקל לעומת הרבעון המקביל וב-22 מיליון שקל לעומת הרבעון השני. לפי הדוח, הצמיחה נבעה בעיקר מהסכם אספקת התוכן לפרטנר, ממכירת תכנים לגופים חיצוניים ומהתרחבות החבילות המשולבות של טלוויזיה וסיבים. החברה אינה מפרסמת חלוקה כספית מלאה המאפשרת לבודד את תרומתו של כל אחד מהתחומים.

הפער בין הפעילויות ניכר בשני מדדי ההכנסה הממוצעת שמפרסמת החברה. ההכנסה החודשית הממוצעת ממנוי טלוויזיה ירדה ל-162 שקל, לעומת 168 שקל ברבעון המקביל ו-163 שקל ברבעון הקודם. לעומתה, מדד ה-ARPU הכולל של yes עלה ל-205 שקל, לעומת 189 שקל אשתקד.

אין מדובר בשני נתונים סותרים. המדד הכולל כולל גם הכנסות משירותי אינטרנט, מהסכם פרטנר ומפרסום, שאינן נכללות במדד הטלוויזיה. לפיכך, העלייה בו אינה מעידה שמנוי הטלוויזיה משלם יותר עבור שירות הטלוויזיה עצמו. שני המדדים אינם כוללים הכנסות ממכירת תוכן לגופי שידור חיצוניים וממכירת ציוד קצה.

הרווח המדווח ירד בגלל בסיס השוואה חריג

הרווח הנקי המדווח ירד מ-213 מיליון שקל ברבעון המקביל ל-30 מיליון שקל. הרווח התפעולי ירד מ-216 ל-27 מיליון שקל, וה-EBITDA המדווח ירד מ-160 ל-83 מיליון שקל.

אלא שההשוואה מושפעת מהותית מהשבת הפסדים מירידת ערך שנרשמה ב-2025 והגדילה את הרווח החשבונאי. לכן הירידה החדה ברווח המדווח אינה משקפת כשלעצמה הידרדרות בפעילות השוטפת.

לצד הנתונים המדווחים מציגה החברה מדדים השוואתיים, המנטרלים הוצאות והכנסות תפעוליות אחרות, הוצאות תגמול הוני והשפעות של עליות וירידות ערך. על בסיס זה, ה-EBITDA ההשוואתי עלה מ-59 ל-89 מיליון שקל, והרווח הנקי ההשוואתי עבר מהפסד של מיליון שקל לרווח של 36 מיליון שקל.

לעומת הרבעון השני נרשם שיפור גם בנתונים המדווחים: הרווח התפעולי עלה מ-19 ל-27 מיליון שקל והרווח הנקי גדל מ-12 ל-30 מיליון שקל.

הסיבים גדלים, מנויי הטלוויזיה מצטמצמים

מספר מנויי הסיבים הגיע בסוף ספטמבר ל-156 אלף, גידול של 12 אלף ברבעון ושל 50 אלף בשנה – עלייה שנתית של כ-47%. סמוך לפרסום הדוח הגיע מספרם לכ-160 אלף.

מנגד, מספר מנויי הטלוויזיה הסתכם ב-562 אלף, ירידה של אלף לעומת הרבעון השני ושל 3,000 לעומת הרבעון המקביל. מספר מנויי STING+ ירד באלף ברבעון ל-157 אלף, אך נותר גבוה ב-3,000 לעומת אשתקד.

שיעור הנטישה עלה ל-4.4%, לעומת 4.3% ברבעון הקודם ו-3.7% ברבעון המקביל. ההסבר קשור ככל הנראה לניתוק מנויי לוויין ישנים. 

המעבר לאינטרנט חוסך עלויות, אך הלוויין עדיין בתמונה

מספר מנויי הטלוויזיה על גבי האינטרנט הגיע ל-508 אלף בסוף הרבעון, לעומת 486 אלף שנה קודם. סמוך לפרסום הדוח מציינת החברה כי מנויי ה-IP מהווים כ-91% ממנויי הטלוויזיה. 

הוצאות ההפעלה והכלליות עלו ב-7.8% ל-236 מיליון שקל, בעיקר בשל העלויות הכרוכות בהסכם פרטנר ובפעילות הסיבים. העלייה קוזזה בחלקה בירידה בעלויות מקטעי הלוויין. הוצאות השכר עלו מ-44 ל-46 מיליון שקל.

הדוח מצביע גם על השפעה חשבונאית על ההוצאות: הפחת וההפחתות ירדו, בין היתר בשל נכסים שהופחתו במלואם והארכת אורך חיי הממירים בעקבות הארכת ההסכם עם חלל עד סוף 2028.

התזרים ועיתוי השקות בציוד קצה

התזרים מפעילות שוטפת עלה ל-63 מיליון שקל, לעומת 53 מיליון שקל ברבעון המקביל. ואולם, תשלומי ההשקעות גדלו מ-43 ל-59 מיליון שקל. לאחר תשלומי חכירות של שישה מיליון שקל, התזרים החופשי היה שלילי בשני מיליון שקל, לעומת תזרים חיובי של ארבעה מיליון שקל אשתקד.

בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכם התזרים החופשי בכ-20 מיליון שקל, לעומת תזרים שלילי של כמיליון שקל בתקופה המקבילה. באוגוסט נטלה yes מבזק הלוואה של 45 מיליון שקל, מתוך מסגרת מימון של 50 מיליון שקל שאושרה לה.

אילן סיגל, מנכ"ל פלאפון ו-yes: התוצאות הכספיות משקפות את המשך התחזקותן של החברות ואת הצלחת האסטרטגיה העסקית שלנו, שבאה לידי ביטוי בצמיחה עקבית, בשיפור הרווחיות ובחיזוק מנועי הצמיחה. בפלאפון אנו מציגים צמיחה בהכנסות, ב- EBITDA וברווח הנקי, לצד המשך שדרוג התשתיות והאצת פריסת הרשת, תוך ביסוס
ההובלה שלנו בדור ה-5 בישראל. החתימה על ההסכם לרכישת Wecom מהווה צעד נוסף במימוש אסטרטגיית הצמיחה של החברה, כאשר השלמת העסקה כפופה לקבלת האישורים הרגולטוריים הנדרשים.
ב-yes אנו ממשיכים להציג תוצאות שיא, המעידות על השינוי העמוק שעברה החברה, מחברת טלוויזיה לחברת תקשורת עם מנועי צמיחה מגוונים ורווחיים. ההכנסות הרבעוניות וה-EBITDA ההשוואתי הם הגבוהים ביותר ב-8 השנים האחרונות, לצד רווח נקי השוואתי הגבוה ביותר מזה עשור. הצמיחה בחבילות המשולבות של טלוויזיה וסיבים, הרחבת שיתופי
הפעולה העסקיים והכניסה לתחום הפרסום מייצרות מקורות הכנסה נוספים ומבססות את המשך הצמיחה והרווחיות של החברה".