מחלקת המחקר בלידר שוקי הון פרסמה את התחזית שלה לדוחות הרבעון הראשון של בזק. מנהלת המחקר והאנליסטית סבינה לוי מניחה הכנסות של כ- 2.27 מיליארד שקל ו – EBITDA מתואם של כ- 950 מיליון שקל, ורווח נקי מתואם של כ- 305 מיליון שקל בדומה לתחזית הקונצנזוס.
"אנו לא צופים הפתעות מיוחדות בדוחות, לרבות הפרשות/ הוצאות חד פעמיות, כאשר עיקר המיקוד ממשיך להיות סביב ההתרחבות בתחום הסיבים (פרישה/ גיוס לקוחות קמעונאים/ סיטונאים), קצב ההתאוששות בהכנסות משירותי הסלולר וסביבת הביקושים בתחום הציוד (אנו לא פוסלים חולשה מסוימת בביקושים במהלך השנה על רקע הפגיעה בכיס הצרכנים) והמגמה בתוצאות בזק בינלאומי (שחיקה ב-ISP לעומת צמיחה בעסקי)".
"במהלך השנה תיכנס לתוקף הפעימה הנוספת של עדכון תעריפי הטלפון הקווי, אשר צפויה, להערכתנו, ליצור לחץ נוסף על הכנסות ורווחיות התחום, בנוסף תחול הפעימה הראשונה של הורדת דמי הקישוריות בסלולר (צפויה השפעה מקזזת בצד ההוצאות). כמו כן, אנו צופים, כי נתחיל לראות במהלך השנה את ההשפעה של ההסכם מול פרטנר, אשר תבוא לידי ביטוי בעיקר בתזרים (ולא ברווח והפסד)".
עוד היא מציינת כי קצב ההתאוששות בעסקי הסלולר נמצא במוקד, כאשר התוצאות המעורבות שהציגו חברות הסלולר ברבעון האחרון מעלות סימני שאלה בנוגע למגמה הצפויה במהלך 2023. "על פניו, הרציונליזציה בסביבת המחירים הסקטור, הירידה בהיקפי הניודים והמשך החדירה של חבילות דור חמש עשויים לתמוך בגידול בהכנסות. מהצד השני, צריך לקחת בחשבון, כי למרות עדכוני המחיר שבוצעו בשנה שעברה סביבת המחירים עדיין נמוכה, כאשר השינויים בסביבת המאקרו יכולים להוות חסם מסוים לעדכון המחירים, לפחות בטווח הקצר".
בתחום הטלוויזיה צוין כי ישנם סימני שאלה בנוגע ל-Free TV. המיזם החל בשבועות האחרונים בהשקה רכה של חבילות הטלוויזיה שלו, "ולהבנתנו, המפעילות הקיימות ממתינות בשלב זה לבחון את ההשפעה של ההשקה ואת היענות הצרכנים, כאשר אין ספק, כי מדובר באיום שיכול לשנות את הדינמיקה התחרותית בסקטור. מהצד השני, צריך לקחת בחשבון, כי חבילות השירותים המשולבות (טריפל) המשווקות על ידי המפעילות עשויות לספק להן יתרון יחסי מסוים וגם עדיין לא לגמרי ברור מה תהיה הדינמיקה העסקית בין המיזם החדש לבין המפעילות, שכן הן רוכשות חלק מהתכנים לטובת לקוחותיהן (כמו למשל ספורט)".
בנוגע לבזק בינלאומי אומרת לוי "מצד אחד, תוצאות החברה מושפעות לרעה מהשחיקה בהכנסות ה-ISP ושירותים מסורתיים נוספים, אולם מהצד השני, החברה מצליחה להציג צמיחה נאה בתחום העסקי (אם כי חלקה לא אורגנית). בשונה מהערכות קודמות, אשר ניבאו שחיקה משמעותית ומתמשכת יחסית בתוצאות החברה, אנו בדעה כי החברה עשויה להציג שחיקה מתונה בלבד/ ואף יציבות בהכנסות ב – 2023 ולחזור למסלול צמיחה בשנים הקרובות".
לגבי התמחור אומרים בלידר כי לאחר הירידות שנרשמו מתחילת השנה, התמחור הנוכחי של המניה הינו לא יקר. בהסתכלות לשנים הקרובות, אנו ממשיכים להיות אופטימיים בנוגע ליכולתה של בזק להציג תוצאות חזקות, בדגש על צמיחה מתונה בתזרים, בהתאם לשאיפות ההנהלה. בהסתכלות לטווח הקצר, המניה צפויה להתאפיין בתנודתיות, בעיקר על רקע חוסר ודאות רגולטורית וסימני שאלה בנוגע להשלכות החרפת התחרות בסקטור הטלוויזיה. אני ממשיכים להמליץ על בזק בתשואת יתר, במחיר יעד של 6.8 שקלים".
