בדיקות הנאותות בהוט מובייל מתעמקות: שאלות קשות סביב פקטורינג ועמלות משווקים
הקבוצות המתמודדות לרכישת הוט מובייל נפגשו עם הנהלת החברה כחלק מתהליך בדיקת הנאותות. במקביל, הבנק המלווה דוחק להתקדם להצעות סופיות על רקע לוחות הזמנים שנקבעו מול פלאפון
כחלק מתהליך בדיקת הנאותות לרכישת הוט מובייל, נפגשו בשבועות האחרונים הקבוצות המתמודדות במכרז עם הנהלת החברה, בניסיון להבין לעומק את האסטרטגיה העסקית שלה ואת כיווני הפעולה העתידיים. הפגישות התמקדו לא רק בנתונים הפיננסיים, אלא גם באופן שבו החברה רואה את מיקומה בשוק הסלולר ואת יכולתה לייצר צמיחה בשנים הקרובות.
במקביל, בנק רוטשילד, המנהל את תהליך המכרז למכירת הוט מובייל, ביחד עם ז'אן לוק ברבי, מקורבו של בעל השליטה פטריק דרהי, מפעיל לחץ על הקבוצות להתקדם לקראת הגשת ההצעות הסופיות. זאת, במטרה להביא את ההצעות לכדי התכנסות בסמוך לתום התקופה שניתנה לפלאפון במסגרת הסכם העקרונות שנחתם עימה לרכישת החברה בכפוף להשלמת כל הבדיקות וקבלת האישורים.
פקטורינג ועמלות משווקים במוקד
כפי שנחשף בזמן אוויר, סוגיית הפקטורינג בהוט מובייל צפויה להשפיע באופן מהותי על גובה ההצעות הסופיות שיוגשו. לצד זאת, נודע כי במסגרת בדיקות הנאותות הופנו למובילי התהליך שאלות לא פשוטות סביב פעילות המשווקים והעמלות המשולמות להם.
גורמים המעורים בפרטים ציינו כי עמלות המשווקים הגיעו לסכומים גבוהים במיוחד, וכי מדובר במנגנון מורכב שדורש ניתוח מעמיק. לדבריהם, מודל הפקטורינג ומבנה העמלות מייצר תמונה פיננסית שאינה טריוויאלית, ושיש לה השלכות ישירות על הערכת השווי של החברה.
חברה מורכבת עם פוטנציאל השבחה
אותם גורמים מציינים כי מהבדיקות שבוצעו עד כה עולה כי הוט מובייל היא חברה מורכבת, שהתנהלותה לאורך השנים נבחנת בעיקר דרך משקפיים של גורמים פיננסיים, ופחות מתוך תפיסה טלקומית ארוכת טווח המתמקדת בהשקעות תשתיתיות ובהתבססות עתידית.
עם זאת, דווקא מאפיין זה נתפס בעיני חלק מהמתמודדים כפוטנציאל השבחה משמעותי. ההערכה היא כי שינוי דגשים ניהוליים, יחד עם התאמות במבנה העלויות והעמלות, עשוי לאפשר לרוכש עתידי לייצר ערך מוסף ולהציב את החברה במסלול שונה מזה שבו פעלה עד כה.
בשלב זה, תהליך בדיקת הנאותות נמשך, והקבוצות המתמודדות נדרשות להכריע כיצד לשקלל את המורכבויות שהתגלו במסגרת הבדיקות אל תוך ההצעות הסופיות שיוגשו.
