חברת התקשורת בזק פרסמה היום את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי של 2024, המשקפים את ההשפעה המורכבת של המלחמה על פעילות החברה. למרות הירידה בהכנסות מרואמינג והאתגרים התפעוליים, החברה מציגה יציבות יחסית ומתקדמת במהירות בפריסת תשתיות הסיבים האופטיים, אומר לירן לובלין מנהל מחלקת המחקר ב – IBI בתגובה לדוחות בזק.
לדבריו, על פי הדוחות, החברה צופה EBITDA מתואם של כ-1.7 מיליארד שקל לשנת 2024, נמוך במקצת מהתחזית המקורית של 3.8 מיליארד שקל. הירידה מיוחסת בעיקר להשפעות המלחמה על הכנסות הרואמינג ולהוצאות נוספות שהתהוו במהלך התקופה. עם זאת, החברה מצליחה לשמור על יציבות פיננסית, עם תשואת תזרים צפויה של 6.5% ותשואת דיבידנד של 5.5%.
במגזר הקווי, המהווה את ליבת פעילות החברה, נרשמת התקדמות משמעותית בפריסת הסיבים האופטיים. נכון להיום, תשתית הסיבים של בזק מגיעה ל-2.5 מיליון משקי בית, עם שיעור חדירה מרשים של 31%. החברה הצליחה לחבר 65 אלף לקוחות חדשים לתשתית הסיבים ברבעון האחרון, מתוכם 41 אלף לקוחות קמעונאיים. ההכנסה הממוצעת למנוי (ARPU) במגזר זה עלתה ב-7 שקלים בהשוואה לרבעון המקביל, והגיעה ל-131 שקל.
חטיבת הסלולר של החברה, פלאפון, מציגה תמונה מעורבת. מצד אחד, החברה נפגעה בכ-20 מיליון שקל כתוצאה מירידה בהכנסות רואמינג עקב המלחמה. מצד שני, החברה הצליחה להגדיל את בסיס הלקוחות ב-24,000 מנויים חדשים ולהעלות את ההכנסה הממוצעת למנוי. בנוסף, מכירות הציוד נשארו יציבות על 141 מיליון שקל, למרות היעדר השקות משמעותיות של מכשירים חדשים ברבעון.
במגזר הטלוויזיה, yes ממשיכה בתהליך המעבר מתשתית לוויין לתשתית IP, כאשר 81% מהמנויים כבר עברו לטכנולוגיה החדשה. למרות ירידה קלה של 4,000 במספר המנויים, החברה הצליחה להעלות את ההכנסה הממוצעת למנוי ל-175 שקל. ההערכות הן כי השלמת המעבר לתשתית IP, הצפויה ב-2026, תביא להתייעלות משמעותית ולירידה בהוצאות התפעול.
"למרות שהשנה בזק לא תכה את התחזיות כפי שהורגלנו בשנים האחרונות, התוצאות סבירות בהחלט בהתחשב באתגרי התקופה", אומר לובלין. "המבט קדימה, במיוחד לקראת 2026, מעודד במיוחד. אנו צופים שיפור משמעותי בתזרימי המזומנים ובתוצאות התפעוליות, בעיקר הודות להשלמת תהליכי ההתייעלות והירידה בהיקף ההשקעות". על רקע זה, IBI ממליצה על "תשואת יתר" למניית בזק עם מחיר יעד של 6.9 שקל.
עוד הוא מציין כי תוצאות הרבעון מדגישות את יכולתה של בזק להתמודד עם אתגרים משמעותיים תוך שמירה על יציבות פיננסית ותפעולית. ההתקדמות המהירה בפריסת תשתיות הסיבים והמעבר לטכנולוגיות מתקדמות מציבים את החברה בעמדה טובה לקראת השנים הבאות, למרות אי הוודאות בטווח הקצר.
