פארמאונט וסקיידנס הגיעו להסכם לרכישת וורנר ברוס דיסקברי תמורת 110 מיליארד דולר
נטפליקס נסוגה מהמכרז לאחר שסירבה להשוות את הצעת המזומן המשופרת של פארמאונט שעמדה על 31 דולר למניה. העסקה, המגובה על ידי לארי אליסון, צפויה לעמוד בפני בחינה רגולטורית קפדנית בשל הריכוזיות בשוק המדיה
חברת פארמאונט גלובל (Paramount Global) ושותפתה סקיידנס מדיה (Skydance Media) הגיעו להסכם סופי לרכישת וורנר ברוס דיסקברי (Warner Bros. Discovery) בעסקה המוערכת ב-110 מיליארד דולר, כולל נטילת חובות. המהלך מסכם חודשים של תחרות על נכסי התוכן של וורנר, לאחר שנטפליקס (Netflix Inc.), המציעה המובילה עד לאחרונה, בחרה שלא לנצל את זכות ההשוואה שלה ופרשה מהתהליך.
על פי תנאי ההסכם, פארמאונט תרכוש את מניות וורנר ברוס דיסקברי (WBD) במחיר של 31.00 דולר למניה במזומן. המחיר משקף פרמיה משמעותית על הערכות השווי הקודמות שנדונו במהלך המשא ומתן. כחלק מההסדר, פארמאונט תישא בתשלום דמי ביטול בסך 2.8 מיליארד דולר לנטפליקס, פיצוי שהיה קבוע בחוזה המקורי של WBD עם ענקית הסטרימינג.
HBO: יהלום הכתר במאבק מול נטפליקס
מרכזיותה של העסקה טמונה בשליטה ב-HBO, מותג התוכן היוקרתי של וורנר ברוס דיסקברי. עבור פארמאונט, שילוב HBO בפורטפוליו שלה – לצד אולפני פארמאונט ורשת CBS – יוצר לראשונה משקל נגד אמיתי לספריית התוכן המקורית של נטפליקס. המיזוג יאפשר לפארמאונט לאחד תחת קורת גג אחת מותגי ענק כמו "משחקי הכס" ו"הסופרנוס" (של HBO) עם "משימה בלתי אפשרית" ו"הסנדק" (של פארמאונט). אנליסטים מעריכים כי רכישת HBO הייתה המניע העיקרי לנחישותו של דייוויד אליסון לשלם מחיר גבוה במזומן, מתוך הבנה כי איכות התוכן של HBO היא הנכס היחיד שיכול לבלום את דומיננטיות הסטרימינג של נטפליקס.
הנסיגה של נטפליקס מהמרוץ התקבלה בחיוב בוול סטריט, ומניית החברה זינקה בכ-13% במסחר המאוחר. אנליסטים ציינו כי הפרישה מעידה על הצבת גבולות גזרה מצד הנהלת נטפליקס, שבחרה שלא להיגרר למלחמת הצעות במכפילים גבוהים. "העסקה כבר לא הייתה אטרקטיבית מבחינה פיננסית במחיר שנדרש להשוואת הצעת פארמאונט", מסרו מנכ"לי נטפליקס, טד סרנדוס וגרג פיטרס, בהצהרה משותפת.
העסקה מגובה בהתחייבויות הון עצמי משמעותיות מצד משפחת אליסון, בראשות מייסד אורקל לארי אליסון, וקרן RedBird Capital. המבנה הפיננסי כולל גם חבילת מימון חוב בסך 54 מיליארד דולר מקונסורציום בנקים בראשות ג'יי.פי מורגן וגולדמן זאקס.
למרות חתימת ההסכם, המיזוג צפוי להיתקל במשוכות רגולטוריות משמעותיות בוושינגטון ובבריסל. השילוב בין פארמאונט לוורנר יאחד שתיים מרשתות החדשות והבידור המרכזיות בארה"ב, מה שמעורר חששות בקרב גורמים הממונים על הגבלים עסקיים לגבי ריכוזיות יתר. כדי להרגיע את בעלי המניות של WBD, התחייבה פארמאונט לדמי ביטול רגולטוריים בסך 7 מיליארד דולר במקרה שהעסקה תיחסם.
השלמת העסקה מתוכננת למחצית השנייה של שנת 2026, בכפוף לאישור בעלי המניות וקבלת היתרים ממשלתיים.
