גם פרטנר נחשפה לאפשרות רכישת WECOM אך ההסכם עם סלקום מסבך עסקה עם פלאפון או פרטנר
לצד המגעים מול פלאפון, ל"זמן אוויר" נודע כי גם פרטנר נחשפה לאפשרות לרכוש את החברה. אלא שהסכם שיתוף הרשתות של WECOM עם סלקום במסגרת CMG מציב חסם משמעותי בפני כל רוכש שאינו סלקום
על רקע הידיעות שלפיהן פלאפון מנהלת מגעים לרכישת WECOM, ל"זמן אוויר" נודע כי גם פרטנר נחשפה לאפשרות לרכוש את החברה. ואולם, משיחות עם מספר גורמים המעורים בפרטים עולה כי בשלב זה ההיתכנות לעסקה עם אחת משתי החברות נמוכה, בעיקר בשל מגבלות הנובעות מהסכם שיתוף הרשתות של WECOM עם סלקום במסגרת CMG.
לפי אותם גורמים, ב-WECOM מבינים כי רק אם המגעים יבשילו להסכמה מסחרית סביב שווי החברה, תיבחן פנייה למשרד התקשורת ולרשות התחרות לצורך בדיקת ההיתכנות הרגולטורית של עסקה. אלא שגם במקרה כזה, החסם המרכזי אינו מתחיל ונגמר ברגולציה, אלא במבנה שבו פועלת כיום החברה.
החסם המרכזי: הסכם שיתוף הרשתות
WECOM קשורה כיום בהסכם שיתוף רשתות עם סלקום, ולפי גורמים המכירים את ההסדר, היא אינה צפויה להשתחרר ממנו בשנים הקרובות. נקודת היציאה הרלוונטית מההסכם צפויה, לפי אותם גורמים, רק בעוד כ-5 שנים.
המשמעות היא שכל רוכש שאינו סלקום, ובפועל פלאפון או פרטנר, עשוי להידרש להיכנס בנעליה של WECOM בתוך מערך שיתוף הרשתות הקיים מול סלקום. זהו תרחיש מורכב במיוחד, משום שהוא מחייב לא רק אישור רגולטורי, אלא גם הסדרה מחודשת של מערכת היחסים המסחרית והתפעולית בין הצדדים.
לא רק הסכם מסחרי, אלא גם סוגיה תדרית
המורכבות גוברת משום שמערך שיתוף הרשתות נשען גם על משאבי התדר של WECOM. לכן, כל שינוי בבעלות על החברה, או במבנה ההסכם הקיים, עשוי לחייב הסדרה מחדש של השימוש בתדרים ושל מערך הרשת המשותף.
במקרה כזה, רוכש פוטנציאלי עשוי להידרש להגיע להבנות עם סלקום, ובסבירות גבוהה גם להתמודד עם דרישה לפיצוי בגין פתיחת ההסכם או שינוי תנאיו. גורמים בענף מעריכים כי מדובר במהלך מורכב מאוד, הן מבחינה רגולטורית, הן מבחינה תפעולית והן מבחינה כלכלית.
המשמעות היא ששאלת השווי של WECOM היא רק חלק מהתמונה. גם אם פלאפון או פרטנר יגיעו להבנות מסחריות עם בעלי החברה, הן עדיין יצטרכו להתמודד עם שלושה חסמים מרכזיים: אישור משרד התקשורת ורשות התחרות, הסכם שיתוף הרשתות מול סלקום, והסדרת השימוש בתדרים ובמערך הרשת המשותף.
סלקום בעמדה נוחה יותר, אך ללא תמריץ להעלות מחיר
בתוך המבנה הזה, סלקום היא לכאורה הגורם הטבעי ביותר לרכישת WECOM, משום שהיא כבר שותפה עמה במערך הרשת. מבחינה מבנית, עסקה מול סלקום עשויה להיות פשוטה יותר מעסקה מול מפעיל אחר, משום שהיא אינה מחייבת הכנסת שחקן מתחרה לתוך הסכם שיתוף הרשתות הקיים.
מנגד, דווקא העמדה הזו מחלישה את כוח המיקוח של WECOM. כל עוד המתעניינות המרכזיות הן פלאפון ופרטנר, המתחרות ישירות בסלקום, לסלקום אין בהכרח תמריץ להעלות את המחיר או להקל על מהלך שיאפשר לאחת ממתחרותיה להתחזק.
לכן, אף שהמגעים סביב WECOM מעידים על עניין בשוק, הדרך לעסקה רחוקה מלהיות פשוטה. בשלב זה נראה כי החסם המרכזי אינו עצם הרצון למכור או לקנות, אלא היכולת לפרק או להתאים מחדש את הסכם שיתוף הרשתות עם סלקום, באופן שיקבל אישור רגולטורי, יהיה ישים תפעולית ועדיין יצדיק את העסקה מבחינה כלכלית.
